Dolar AS Stabil Menjelang Data Penjualan Ritel AS

Dolar AS stabil menjelang data Penjualan Ritel AS untuk bulan Desember pada hari Kamis.
Pasar melihat imbal hasil anjlok, dengan ekspektasi penurunan suku bunga mendominasi.
Indeks Dolar AS (DXY) bertahan di sekitar 109,00 tetapi bisa turun lebih jauh jika imbal hasil AS semakin merosot.

Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak nilai Greenback terhadap enam mata uang utama, menghentikan koreksi minggu ini dan stabil di sekitar level 109,00 pada hari Kamis. Kinerja buruk minggu ini sepenuhnya disebabkan oleh penurunan imbal hasil AS. Misalnya, imbal hasil acuan 10-tahun AS turun 2,5% hanya dalam satu hari perdagangan karena hasil data Indeks Harga Konsumen (IHK) AS yang beragam, yang dapat dilihat sebagai disinflasi. Jika imbal hasil AS melonjak lagi, Greenback bisa kembali ke 110,00 dan lebih tinggi.

Kalender ekonomi Kamis ini dipenuhi dengan data yang menarik. Pertama dan terutama adalah Penjualan Ritel AS untuk bulan Desember, diikuti oleh Klaim Tunjangan Pengangguran Awal mingguan. Kemudian pada hari ini, Indeks Pasar Perumahan (NAHB) untuk bulan Januari juga bisa menarik.

Intisari Penggerak Pasar Harian: Penjualan Ritel untuk Menetapkan Rekor?

Pada pukul 13:30 GMT (20:30 WIB), Penjualan Ritel dan Klaim Tunjangan Pengangguran mingguan AS akan dirilis:
- Penjualan Ritel bulanan diprakirakan naik 0,6% pada bulan Desember, dibandingkan dengan 0,7% bulan sebelumnya. Seperti biasa, revisi akan lebih menggerakkan pasar daripada rilis aktual.
- Klaim Tunjangan Pengangguran Awal untuk pekan yang berakhir 10 Januari diprakirakan naik ke 210.000 dari 201.000 pada minggu sebelumnya.
- Survei Manufaktur The Fed Philadelphia untuk bulan Januari juga akan dirilis pada waktu yang sama. Ekspektasinya adalah kontraksi yang lebih kecil di -5 dibandingkan dengan -16,4 sebelumnya.
Pada pukul 15:00 GMT (22:00 WIB), Indeks Pasar Perumahan NAHB untuk bulan Januari akan dirilis. Ekspektasinya adalah turun ke 45, dibandingkan dengan 46 sebelumnya.
Ekuitas bertahan cukup baik untuk hari kedua berturut-turut. Baik ekuitas Eropa maupun AS diperdagangkan positif pada hari ini.
FedWatch Tool dari CME memproyeksikan peluang 97,3% bahwa suku bunga akan tetap tidak berubah di level-level saat ini dalam pertemuan bulan Januari. Ekspektasinya adalah Federal Reserve (The Fed) akan tetap bergantung pada data dengan ketidakpastian yang dapat mempengaruhi jalur inflasi setelah Presiden terpilih Donald Trump menjabat pada 20 Januari.
Imbal hasil obligasi AS bertenor 10-tahun diperdagangkan di sekitar 4,667%, lebih dari 2,5% lebih rendah dari kinerja puncaknya minggu ini yang diraih pada hari Selasa di 4,807%.

Analisis Teknis Indeks Dolar AS: Pasar Seharusnya Tidak Senang

Indeks Dolar AS (DXY) mundur selangkah dan berada di ambang menyelamatkan rally atau berisiko mengalami koreksi tajam. Meskipun pasar mungkin bersukacita, data inflasi yang beragam yang dianggap sebagai disinflasi tidak akan membuat Federal Reserve berkomitmen pada apa pun kapan saja. Inflasi mungkin masih naik dan mulai memanas lagi, yang akan berarti lebih banyak kenaikan pada DXY, dengan pasar saat ini salah langkah berdasarkan hanya satu laporan disinflasi 'ringan' di awal tahun.

Di sisi atas, level psikologis 110,00 tetap menjadi resistance penting yang harus dikalahkan. Lebih jauh ke atas, level sisi atas besar berikutnya yang harus dicapai sebelum melanjutkan lebih jauh tetap di 110,79. Setelah melewatinya, cukup jauh ke 113,91, double top dari Oktober 2022.

Di sisi bawah, DXY menguji garis tren naik dari Desember 2023, yang saat ini berada di sekitar 108,95 sebagai support terdekat. Jika terjadi penurunan lebih lanjut, support berikutnya adalah 107,35. Lebih jauh ke bawah, level berikutnya yang mungkin menghentikan tekanan jual adalah 106,52, dengan support interim di Simple Moving Average (SMA) 55-hari di 107,10.

Indeks Dolar AS: Grafik Harian

Pertanyaan Umum Seputar Ketenagakerjaan

Bagaimana Tingkat Ketenagakerjaan Memengaruhi Mata Uang?

Kondisi pasar tenaga kerja merupakan elemen kunci untuk menilai kesehatan ekonomi dan dengan demikian menjadi pendorong utama penilaian mata uang. Tingkat ketenagakerjaan yang tinggi, atau tingkat pengangguran yang rendah, memiliki implikasi positif bagi pengeluaran konsumen dan dengan demikian pertumbuhan ekonomi, yang mendorong nilai mata uang lokal. Selain itu, pasar tenaga kerja yang sangat ketat – situasi di mana terdapat kekurangan pekerja untuk mengisi posisi yang kosong – juga dapat memiliki implikasi pada tingkat inflasi dan dengan demikian kebijakan moneter karena pasokan tenaga kerja yang rendah dan permintaan yang tinggi menyebabkan upah yang lebih tinggi.

Mengapa Pertumbuhan Upah Penting?

Laju pertumbuhan upah dalam suatu perekonomian menjadi kunci bagi para pembuat kebijakan. Pertumbuhan upah yang tinggi berarti rumah tangga memiliki lebih banyak uang untuk dibelanjakan, yang biasanya menyebabkan kenaikan harga barang-barang konsumsi. Berbeda dengan sumber inflasi yang lebih fluktuatif seperti harga energi, pertumbuhan upah dipandang sebagai komponen utama inflasi yang mendasar dan berkelanjutan karena kenaikan gaji tidak mungkin dibatalkan. Bank-bank sentral di seluruh dunia memperhatikan data pertumbuhan upah dengan saksama ketika memutuskan kebijakan moneter.

Seberapa Besar Perhatian Bank Sentral terhadap Ketenagakerjaan?

Bobot yang diberikan masing-masing bank sentral terhadap kondisi pasar tenaga kerja bergantung pada tujuannya. Beberapa bank sentral secara eksplisit memiliki mandat yang terkait dengan pasar tenaga kerja di luar pengendalian tingkat inflasi. Federal Reserve AS (The Fed), misalnya, memiliki mandat ganda untuk mempromosikan lapangan kerja maksimum dan harga yang stabil. Sementara itu, mandat tunggal Bank Sentral Eropa (ECB) adalah untuk menjaga inflasi tetap terkendali. Namun, dan terlepas dari mandat apa pun yang mereka miliki, kondisi pasar tenaga kerja merupakan faktor penting bagi para pengambil kebijakan mengingat signifikansinya sebagai tolok ukur kesehatan ekonomi dan hubungan langsungnya dengan inflasi.