USD: Kerusakan Telah Terjadi – ING

Pengambilan kesimpulan yang jelas dari jeda dalam tarif terburuk adalah penilaian ulang prospek perdagangan global dengan pandangan bahwa mungkin tarif lebih bersifat transaksional setelah semua, dan kerugian ekuitas AS memang membuktikan sebagai penghambat bagi keinginan Presiden untuk merombak sistem perdagangan global, catat analis valas ING, Chris Turner.

Dampak tarif dapat membebani prospek dolar

"Pemenang besar kemarin di G10 adalah mata uang komoditas – terutama yang memiliki keterkaitan dengan Asia seperti dolar Australia dan Selandia Baru. Yang berkinerja buruk adalah yen defensif dan franc Swiss yang sebelumnya diunggulkan. Di ruang EM, keuntungan Latam menonjol – wilayah ini sebelumnya terkena dampak besar dari penurunan harga logam industri dan energi."

"Sementara perangkat keras teknologi AS dan pengecer membantu mendorong rally 9% di S&P 500, indeks berbobot perdagangan DXY hanya 1% dari level terendahnya baru-baru ini. Mungkin salah satu yang menonjol adalah USD/JPY, yang selama beberapa tahun terakhir biasanya diperdagangkan dalam kisaran 150-155 ketika imbal hasil Treasury AS bertenor 10 tahun berada di 4,25/30% seperti saat ini. Fakta bahwa USD/JPY masih diperdagangkan di level 146 menunjukkan bahwa perubahan kebijakan ini sekarang menuntut premi risiko yang lebih tinggi dari pasar aset AS. Perhatikan CDS lima tahun sovereign AS, yang telah naik ke level yang terakhir kali terlihat pada akhir 2023."

"Secara teori, dolar dapat menghadapi beberapa risiko kenaikan dari IHK hari ini, tetapi kami lebih memilih DXY untuk terus diperdagangkan dalam kisaran volatil 102,00-103,50. Dan itu bisa turun lagi dalam beberapa minggu mendatang jika tampaknya guncangan tarif timbal balik telah menyebabkan beberapa kerusakan pada data keras di ruang konsumen dan bisnis AS."